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¿A dónde va a parar el superávit comercial de un billón de dólares de China?
El motor de las exportaciones de China sigue siendo extraordinariamente potente. El país cerró 2025 con el mayor superávit comercial de mercancías de la historia —1,2 billones de dólares—, lo que pone de relieve su perdurable competitividad industrial. Pero ese dinero no va a parar donde solía ir.
TL;DR
- China cerró 2025 con un superávit comercial récord de 1,2 billones de dólares, demostrando su competitividad industrial.
- A diferencia de años anteriores, el capital excedente ya no se acumula principalmente en reservas oficiales, sino que se recicla a través de inversiones de cartera y inversión directa en el extranjero.
- La inversión de cartera, especialmente a través de programas como Stock Connect, es el principal canal de salida de capital, con salidas netas de 426.000 millones de dólares en 2025.
- Hong Kong está desempeñando un papel crucial como intermediario, absorbiendo una parte significativa de estos flujos y apoyando la estrategia financiera de China.
- Los flujos de capital impulsados por decisiones privadas de cartera son más sensibles a las condiciones del mercado que los gestionados por las reservas oficiales.